2020年上半年,快手销售及营销开支骤增至137.09亿元,较去年同期的30.18亿元增进3.5倍,远超2019年整年额度,占总营收的比重也剧增至54.1%



《投资时报》研究员 苏慧


“短视频第一股”之争硝烟再起。


这一次,是两个月前即传言将赴港上市的快手,终于11月5日晚间披露了首发上市招股书。


在招股书中快手示意,据艾瑞咨询数据显示,停止2020年6月30日止六个月内,该公司是全球范围内以虚拟礼物打赏流水及直播平均月付费用户计最大的直播平台;以平均日活跃用户数计第二大的短视频平台;以及以商品交易总额计第二大的直播电商平台。


整体来看,2017年至2019年,快手营收稳步增进,从2017年的83.4亿元人民币(下同)增至2018年的203亿元,又进一步增至2019年的391.2亿元。今年上半年,该公司亦实现253.2亿元收入,同比增进48%。


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但与此同时,快手的亏损额也在不断扩大。2017年至2019年,其净亏损分别为200.45亿元、124.29亿元、196.52亿元。而在剔除营业收购发生的无形资产摊销、以股份为基础的薪酬开支、可转换可赎回优先股公允价值更改、上市和非上市实体投资的按公允价值计量且其更改计入损益之金融资产公允价值(收益)/亏损净额等指标后,快手2017年经调整净利润为7.77亿元,2018年为1.82亿元,2019年为12.35亿元,亦显示颠簸较大的状态。


值得关注的是,2020年上半年,快手净亏损高达680.91亿元,经调整后的净亏损也为63.48亿元。


欠债212.12亿元


分营业条线看,直播、线上营销服务以及其他营业(包罗电商营业、网络游戏及其他增值服务)构成了快手的主要收入泉源,其中以直播营业收入占比最高。


2017年至2019年,快手直播营业收入分别为79.49亿元、186.15亿元以及314.42亿元,占总收入比重分别为95.3%、91.7%、80.4%。2020年上半年,其直播营业收入实现173.49亿元,占总收入比重为68.5%,较去年同期的86.9%有所下降。


从资产端来看,近年来,快手资产总额也呈连续增添之势。2017年至2019年及2020年上半年,其资产总额分别为76.94亿元、164.79亿元、324.14亿元及499.71亿元。


但同时,其欠债总额也在急剧扩张。2017年至2019年及2020年上半年,快手欠债总额分别为298.79亿元、521.84亿元、881.43亿元及1747.09亿元。


《投资时报》研究员注意到,快手的欠债总额主要包罗可转换可赎回优先股。

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